(Otro) alto economista de Obama le da una dura evaluación a la teoría inflacionaria de Elizabeth Warren

El economista de Harvard, Jason Furman, dijo que la noción de que la "avaricia corporativa" está impulsando la inflación no se basa en principios sólidos de economía.

El fin de semana, Jason Furman, antiguo economista del presidente Barack Obama, le echó una jarra de agua fría a la afirmación de la senadora Elizabeth Warren de que la "avaricia corporativa" está impulsando la inflación.

"La codicia corporativa es una mala teoría de la inflación", declaró Furman sin rodeos a Business Insider en un artículo publicado el domingo.

Furman, actualmente profesor de la Escuela de Gobierno John F. Kennedy de la Universidad de Harvard y miembro principal del Instituto Peterson de Economía Internacional, dijo que la creciente inflación en la economía estadounidense tiene una explicación sencilla.

"Creo que casi todo lo que no sea la Reserva Federal es un espectáculo secundario cuando se trata de la dinámica de la inflación", dijo Furman.

¿La "codicia corporativa" causa la inflación?

Warren, una progresista populista de Massachusetts, llegó a los programas de televisión por cable en las últimas semanas para argumentar que la inflación -que en diciembre registró un aumento interanual del 7%, su mayor salto desde 1982- es culpa de la codicia de las empresas.

"Los precios en el surtidor de gasolina han subido. ¿Por qué? Porque las gigantescas compañías petroleras como @Chevron y @ExxonMobil disfrutan duplicando sus ganancias", tuiteó Warren. "Esto no se trata de inflación. Esto se debe a la avaricia de precios que tienen estos tipos y tenemos que llamarles la atención".

Warren está utilizado el tema de la "avaricia corporativa" para argumentar a favor de una legislación antimonopolio, diciendo que empresas como Kroger deberían ser disueltas, lo que llevaría a precios más bajos.

Furman no es el único economista de Obama que señala que los argumentos de Warren no se basan en una economía sólida.

En diciembre, Lawrence Summers, quien fuera el director del Consejo Económico Nacional de Obama de enero del 2009 a noviembre del 2010, tuvo palabras muy duras para quienes afirman que la legislación antimonopolio podría utilizarse para frenar la inflación.

"La afirmación emergente de que la legislación antimonopolio puede combatir la inflación refleja la "negación de la ciencia", tuiteó Summers. "Hay muchas áreas, como la inflación transitoria, en las que los economistas serios difieren. El antimonopolio como estrategia antiinflacionaria no es una de ellas".

¿Podría la codicia corporativa estar realmente detrás de la inflación? Dejemos de lado por un momento el modelo económico. Hay una razón aún más obvia por la que la sugerencia de Warren es tonta, señaló mi colega, Brad Polumbo.

"El intento de la senadora Warren de culpar la subida de los precios de la gasolina a la avaricia de las empresas tiene poco sentido. ¿Son las empresas 'codiciosas' al querer concentrarse en aumentar las ganancias? Sí, absolutamente", escribe.

Y continúa:

"Pero eso no explica en absoluto el actual aumento de los precios de la gasolina que está perjudicando a los estadounidenses. Chevron y Exxon no son más o menos codiciosos o están concentrados en las ganancias que el año pasado. O el año anterior. O hace 20 años. Sencillamente, no hay razón para creer que de repente se hayan vuelto más codiciosos este año, o algo así. ...

Las verdaderas causas de los altos precios del gas son complicadas y, en última instancia, los precios se fijan por la oferta y la demanda, no por los caprichos de las empresas individuales. (De lo contrario, siempre los fijarían tan alto como pudieran. Pero otros proveedores y la demanda de los clientes mantienen los precios de las empresas bajo control)".

El verdadero culpable de la inflación

Ok, si la "avaricia empresarial" no está impulsando la inflación, ¿entonces qué lo está haciendo? Bueno, Furman está en lo cierto cuando dice que "casi todo lo que no sea la Reserva Federal es un espectáculo secundario" cuando se trata de inflación.

Después de todo, una autoridad como nada menos que el economista ganador del Premio Nobel, Milton Friedman, señaló que la inflación es principalmente un fenómeno derivado de la política monetaria.

"La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario en el sentido de que es y puede ser producida sólo por un aumento más rápido de la cantidad de dinero que de la producción", señaló Friedman.

La realidad es que la Reserva Federal ha estado imprimiendo dinero a un ritmo alarmante. El presidente de la Fed, Jerome Powell, por su propia admisión, dijo que el Banco Central "inundó el sistema con dinero". Como resultado, entre el 35 y el 40 por ciento de los dólares en circulación total se han impreso en los últimos 22 meses.

Aun así, hay otra cita atribuida a menudo a Friedman que merece atención.

"La inflación es causada por demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes", dice la cita.

Aquí el dinero es parte de la ecuación; la otra parte es "demasiado pocos bienes". Aunque la política monetaria es el elefante en la habitación cuando se trata de la inflación, también es cierto que las políticas que desalientan o frustran la producción de nuevos bienes o la capacidad de llevarlos al mercado también pueden influir en los precios.

Así que, aunque la impresora de dinero de la Reserva Federal es la principal culpable, los cierres -que interrumpen las cadenas de suministro- y las políticas que desaniman a los trabajadores a trabajar (como los subsidios de desempleo ultra generosos) también han desempeñado presumiblemente un papel inflacionario, aunque no está claro hasta qué punto.

Sea como fuere, muchos estadounidenses están experimentando desgraciadamente por primera vez una inflación significativa, un fenómeno que recae trágicamente sobre los pobres. Si la inflación sigue empeorando, las afirmaciones de que la "avaricia corporativa" la está causando serán sin duda más fuertes, lo que podría avivar los llamados a una acción gubernamental aún mayor.

Pero si queremos una solución que realmente funcione, es imperativo que se identifique al verdadero culpable. Y en este caso, el culpable es el de siempre.

"No creo que sea una exageración decir que la historia es en gran medida una historia de la inflación", observó el premio Nobel de Economía, F.A. Hayek, en La desnacionalización del dinero, "y generalmente son inflaciones diseñadas por los gobiernos para el beneficio de los gobiernos".

Es tal y como dicen: cuanto más cambian las cosas, más se mantienen iguales.