Un nuevo estudio publicado por el Banco de la Reserva Federal de San Luis tuvo pocas palabras amables para el Programa de Protección de Cheques del gobierno.
El gobierno federal recibió críticas fulminantes de diversos sectores por su respuesta a la pandemia. Ahora los golpes vienen de los propios economistas del gobierno.
Un nuevo estudio publicado por el Banco de la Reserva Federal de San Luis analizó el Programa de Protección de Cheques (PPP) del gobierno, un programa de 800.000 millones de dólares que distribuía préstamos condonables a las pequeñas empresas.
Los autores del estudio -William R. Emmons y Drew Dahl, economistas del Banco de la Reserva Federal de San Luis- concluyeron que, aunque el PPP era oportuno, estaba mal orientado, era caro y era regresivo.
Los economistas escribieron que casi el 75% de los beneficiarios no estaban previstos y que los fondos beneficiaron principalmente a hogares más ricos.
“Debido a las diferencias en los ingresos típicos de esos variados grupos”, escriben Emmons y Dahl, el programa “acabó siendo bastante regresivo en comparación con otros grandes programas de ayuda de COVID-19, ya que benefició mucho más a los hogares de altos ingresos”.
Aunque el programa consiguió salvar tres millones de puestos de trabajo, los autores señalan un estudio del MIT -dirigido por el economista David Autor y escrito con nueve coautores- que demostró que el ahorro de puestos de trabajo se produjo a un costo extremo.
“El estudio descubrió que, dependiendo de los supuestos, el costo por puesto de trabajo salvado durante un año era de entre 169.000 y 258.000 dólares, una cantidad muy superior a la media -58.200 dólares- pagada en salarios y prestaciones a los empleados de las pequeñas empresas en 2020”, escriben Emmons y Dahl. “Los autores concluyeron que el PPP costó a los contribuyentes aproximadamente 4 dólares por cada dólar de salarios y beneficios recibidos por los empleados dentro de los trabajos “salvados”. La “fuga” -3 de cada 4 dólares distribuidos a través del programa- fue a parar a los propietarios de pequeñas empresas”.
El estudio del MIT también concluyó que el PPP era “altamente regresivo“, ya que aproximadamente el 75% de los beneficios eran absorbidos por los trabajadores dentro del quintil más alto, es decir, el 20% con los ingresos más altos.
La mayor transferencia de riqueza en la historia
Hace un año, señalé que el 1% de las personas con mayores ingresos posee una cantidad récord de riqueza en Estados Unidos.
No es un misterio cómo ha sucedido esto. Los datos de la Reserva Federal muestran que los hogares estadounidenses añadieron 13.5 billones de dólares en riqueza en 2020, en gran parte por el gasto de “estímulo” del gobierno que inundó con dinero el sistema.
Sin embargo, esta nueva riqueza no se distribuyó uniformemente. Casi 10 billones de dólares fueron a parar a los hogares del quintil superior. Esto no es una coincidencia.
Carol Roth, experta en finanzas y autora de The War on Small Business, señaló que el gasto de la Ley CARES favoreció claramente a los más cercanos al poder.
“Los esfuerzos de ‘alivio’ por parte del gobierno relacionados con Covid y la Reserva Federal favorecieron en todo momento a los ya ricos y bien conectados”, me dijo Roth. “Permitieron la mayor y más histórica transferencia de riqueza que el mundo jamás haya visto: millones de dólares que fueron a parar a Wall Street a expensas de Main Street“.
Puede que el estadounidense promedio se haya beneficiado relativamente poco de esta avalancha de gastos -quizá algunos cheques de estímulo-, pero siguen pagando por ello, literalmente, como resultado de las políticas, que desencadenaron una inflación histórica.
Con la economía estadounidense probablemente ya en recesión y los consumidores luchando con la inflación más alta en 40 años, los partidarios y los políticos buscarán chivos expiatorios que les sean convenientes para explicar el dolor.
Sólo recuerden que no fue el “capitalismo” el que provocó los cierres o imprimió billones de dólares de la nada. Fueron los planificadores centrales y los bancos centrales.
