Deja que sea la competencia, y no el Gobierno, quien solucione el problema.
Klarna, empresa líder en «compra ahora, paga después» (BNPL), informó de unas pérdidas de 99 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, tras haber suspendido el mes pasado su salida a bolsa. Los titulares recientes mostraban que los consumidores pueden financiar casi cualquier cosa, desde entradas para Coachella hasta un burrito, pero los impagos están empezando a pasar factura a los proveedores de préstamos.
Los servicios BNPL como Klarna, Affirm y Afterpay se promocionan como alternativas a las tarjetas de crédito sin verificación de solvencia y sin intereses, pero tienen sus propias desventajas tanto para los consumidores como para los comerciantes. A medida que las consecuencias se hacen más visibles en las noticias, estas empresas han sido objeto de escrutinio por parte de políticos y reguladores.
En realidad, el BNPL no es especialmente perjudicial, simplemente no es particularmente beneficioso para los clientes ni rentable para las empresas en comparación con otras opciones de pago.
Aun así, la mejor manera de mejorar estos servicios es a través de la competencia en el mercado, no de las regulaciones severas que algunos están empezando a proponer.
Los críticos argumentan que los proveedores de BNPL cargan a los usuarios con deudas sin rendir cuentas. Si bien esto puede fomentar el gasto excesivo, lo mismo ocurre con las tarjetas de crédito. No se trata de fallas sistémicas del BNPL, sino de comportamiento, que se abordan mejor a través de una mejor educación financiera que con regulaciones onerosas.
Las críticas más honestas al BNPL son bastante aburridas: simplemente no son productos espectaculares.
El plan BNPL sin intereses más común es un programa de «pago en cuatro» semanas, en el que el usuario paga una cuarta parte del precio total por adelantado, seguido de cuotas iguales cada dos semanas. Eso significa 42 días para pagar en total, pero con pagos programados. Esto no es mucho más que el periodo sin intereses de una tarjeta de crédito típica. El plazo mínimo legal entre el cierre del ciclo mensual del extracto de la tarjeta de crédito y la fecha de vencimiento del pago de ese ciclo es de 21 días, y ninguna entidad emisora de tarjetas de crédito de renombre cobra intereses en ese plazo. Esto significa que a la mayoría de los usuarios de tarjetas de crédito no se les cobrarán intereses durante al menos 21 días (normalmente más) después de una compra y, si se tiene en cuenta la duración del ciclo de facturación, potencialmente hasta 52 días para las compras realizadas al inicio del ciclo, sin tener que preocuparse por cuotas intermedias.
Algunos proveedores de BNPL ofrecen planes más largos que sí cobran intereses, y son bastante costosos. Ciertas compras de Affirm pueden pagarse en cuatro años con un tipo de interés del 36 %, mientras que los planes de tres años de Klarna pueden llegar a un 34 %. El tipo de interés medio de las tarjetas de crédito para alguien que solo paga el mínimo mensual es del 20 %, y eso con la ventaja de una línea de crédito renovable que se puede utilizar en las emergencias más urgentes sin atar al consumidor a una compra concreta. Los planes a más largo plazo de Affirm y Klarna cobran tipos de interés exorbitantes sin la posibilidad de uso en casos de emergencia que ofrecen las tarjetas de crédito. Sus afirmaciones de superioridad frente a las tarjetas de crédito simplemente no se sostienen.
Tampoco son una gran oferta para los comerciantes. Affirm y Klarna cobran a las empresas alrededor de un 6 % más una tarifa fija de 0,30 dólares por transacción, más del doble de las comisiones habituales de las tarjetas de crédito. Si el BNPL sigue proliferando con unos costes tan elevados para los comerciantes, podría dar lugar a una legislación errónea para limitar las comisiones de los comerciantes, como ocurre con las tarjetas de crédito.
En el Reino Unido, es posible que estemos viendo lo que vendrá después. Este mes, el gobierno laborista anunció propuestas para exigir a los prestamistas BNPL que realicen más comprobaciones de solvencia crediticia a los consumidores, a partir del próximo año. Estas propuestas contaron con el apoyo de las propias empresas BNPL existentes, deseosas de mantener fuera a futuros competidores que podrían no ser capaces de cumplirlas. El Financial Times celebró la normativa, afirmando que reducirá la incertidumbre y mantendrá «a raya a los pistoleros de menor calibre».
Pero la captura regulatoria no es competencia. La reducción de la entrada en el mercado no beneficiará a los consumidores, sino que limitará el acceso y trasladará los costes de cumplimiento a otros. Para los usuarios con bajos ingresos o sin crédito, incluso los responsables, eso podría significar perder por completo las opciones de financiación.
Comprar ahora y pagar después no es un gran producto. Ofrece a los consumidores responsables beneficios insignificantes en comparación con las tarjetas de crédito, mientras que a los gastadores compulsivos les da otra forma de vivir por encima de sus posibilidades. Cuesta demasiado a los comerciantes y su actual modelo de negocio, que consiste en prestar dinero a casi cualquier persona, lo llevará por el mismo camino que los cheques en papel. Aun así, debemos acoger con satisfacción la introducción de estos servicios como otra opción en el mercado de los pagos.
Ejercer presión competitiva sobre otros productos de pago significa que, a largo plazo, los consumidores obtendrán más comodidades, mayor seguridad y mejores recompensas. Y aunque el BNPL tiene inconvenientes, estos se derivan principalmente de una mala planificación financiera (o de un débil control de los impulsos). Al igual que las tarjetas de crédito, estos servicios pueden ser utilizados de forma responsable por consumidores inteligentes, y extenderlos en exceso a este mercado incipiente tendría consecuencias negativas para los compradores y las empresas.