[Publicado originalmente aquí].
La demanda de crédito por parte del público depende en gran medida de la disposición de los bancos a conceder préstamos, y los bancos que no se preocupan por su propia solvencia están en condiciones de ampliar el crédito en circulación bajando el tipo de interés por debajo del mercado. Bajar el tipo de interés equivale a aumentar la cantidad de lo que se considera erróneamente como las necesidades justas y normales de los negocios.
Los billetes se convirtieron en medios fiduciarios dentro del funcionamiento de la economía de mercado sin trabas. Los depósitos sujetos a cheques son sustitutos del dinero y, en la medida en que su importe exceda la reserva mantenida, [son] medios fiduciarios y, por consiguiente, no menos vehículo de expansión del crédito que los billetes. El creador de la expansión del crédito fue el banquero, no la autoridad. Pero hoy en día la expansión del crédito es exclusivamente una práctica gubernamental.
Mientras que el tamaño de la expansión crediticia que los bancos privados y los banqueros pueden diseñar en un mercado sin trabas está estrictamente limitado, los gobiernos apuntan a la mayor cantidad posible de expansión crediticia. La expansión crediticia es la principal herramienta de los gobiernos en su lucha contra la economía de mercado.
Lo que se necesita para evitar una mayor expansión crediticia es someter la actividad bancaria a las normas generales de las leyes comerciales y civiles que obligan a cada individuo y empresa a cumplir todas las obligaciones en pleno cumplimiento de los términos del contrato.
La banca libre es el único método para prevenir los peligros inherentes a la expansión del crédito. Solo la banca libre habría protegido a la economía de mercado contra las crisis y las depresiones.
Ningún gobierno está dispuesto hoy en día a pensar en el programa de banca libre porque ningún gobierno quiere renunciar a lo que considera una fuente útil de ingresos. Aquellos estadounidenses que lograron eliminar dos veces un banco central eran conscientes de los peligros de tales instituciones; era una pena que no vieran que los males contra los que luchaban estaban presentes en todo tipo de interferencia gubernamental con la banca.
